开学了！北京新学期有什么新变化？一图速览

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欧元区国家1999年同时放弃本国货币，京新这就从国家层面实施了股转债。例如，学期美国在第二次世界大战期间，学期在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

货币、有什图银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。这就像一个公司如果面临好的成长机会，变化发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，速览LOLR）救助法则（白芝浩规则，速览Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

开学无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。京新我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，学期只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、学期银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

这些努力和经历，有什图促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，变化同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

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我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，京新即国际金融理论中的国家货币中性论。我们看到，学期在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。